Agenda Economica

Rapporto estivo sul gas naturale

Scritto da Lorenzo Paloscia Venerdì 30 Luglio 2010 04:15

Notizie & Mercati - Future Indici Opzioni Commodities

Speculare sul prezzo del gas naturale puo' essere molto redditizio ma puo' essere molto pericoloso, come insegna il fondo Amaranth che nell'autunno del 2006 ha perso 6 miliardi di dollari. La storia di Amaranth non ha certo frenato certo gli speculatori (di cui faccio parte) dal prendere posizioni sui derivati del gas naturale che proprio per il suo incredibile effetto leva e' tra i maggiori contratti future scambiati. Secondo il Commodity Research Bureau nel 2009 si e' classificato all'undicesimo posto*.  Il contratto maggiore sul natural gas con simbolo NG controlla 10,000 mmBTU ovvero ogni movimento di 1$ del prezzo del gas equivale a 10,000 dollaroni in piu' o in meno sul conto. Ma esiste anche il minigas (simbolo QG) che controlla "soltanto" 2,500 mmBTU.

L'estate e l'inverno sono i periodi piu' interessanti per tradare il gas, infatti essendo una commodity molto sensibile al clima ed avendo un livello di stoccaggio piuttosto limitato, puo' subire movimenti di prezzo molto elevati in periodi molto brevi.

Quest'estate potrebbe essere interessante poiche', come gia' ho detto piu' volte, il consumo elettrico potrebbe essere elevato a causa delle temperature estive previste sopra la media. Luglio ha gia' dato, ma agosto che e' di solito il mese dove il consumo elettrico e' piu' elevato e' stato previsto sopra la media stagionale. Sotto ho messo il grafico dei consumi di gas delle tre principali categorie nelle estati precedenti (fonte dati EIA).



Come si puo' vedere i consumi del 2009 sono stati sopra la media degli ultimi 8 anni, nonostante negli Stati Uniti ed in particolare nella costa est, l'estate scorsa sia stata una delle piu' fresche degli ultimi anni. L'anno scorso e' mancata anche la domanda industriale la quale, se la tendenza evidenziata fino ad ora sui dati disponibili fino a Maggio 2010 si mantiene inalterata, potrebbe registrare un aumento tra il 10% e il 15% rispetto allo scorso anno (elaborazioni sui dati EIA).

Vediamo adesso la situazione uragani. Nella tabella che ho ricavato dai dati messi a disposizione dal National Hurricane Center ho evidenziato gli uragani e le tempeste tropicali che sono comparse nell'atlantico e in particolare quelle che sono passate dal Golfo del Messico (GOM). Tendenzialmente il numero piu' elevato di uragani si registra nel periodo Agosto-Settembre, nel 2005 Katrina e Rita e nel 2008 Gustav e Ike. Nel golfo del Messico si produce circa il 10% del gas naturale degli USA e i quttro uragani citati hanno causato stop alla produzione piuttosto prolungati. Katrina e Rita hanno bloccato la produzione per giorni e hanno sottratto diversi bcf alla normale iniezione estiva degli stoccaggi. Per avere numeri piu' precisi sui danni alla produzione del golfo causati dagli uragani nominati potete contattarmi personalmente oppure elaborare i dati messi a disposizione dall'EIA.



*classifica primi 5 contratti future scambiati in USA
totale volumi per l'anno 2009 pari a 2,328,114,528 con i primi 50 contratti che scambiano il 97.46% del totale
1. E-mini S&P500  19.5% dei volumi (future sull'indice piu' popolare degli USA)
2. Eurodollar (3 mesi) 15.54% dei volumi   (eurodollar non e' il future sul cambio euro dollaro ma si tratta del tasso di sconto che viene applicato ai depositi in dollari non detenuti da banche USA)
3. T-Notes (10 anni) 6.66% dei volumi (future sui titoli decennali del tesoro USA)
4. Crude oil  4.82% dei volumi (future sul petrolio USA)
5. T-Notes (5 anni) 3.45% dei volumi (future sui titoli del tesoro USA)
...
11. Natural Gas 1.68%dei volumi

Le opinioni espresse in questo articolo sono di proprieta' esclusiva di JT Livingstone (alias Lorenzo Paloscia) e non sono da intendere come suggerimenti personali di investimento. JT Livingstone (alias Lorenzo Paloscia) non si ritene responsabile per eventuali perdite che i lettori di questo articolo potrebero sostenere.
Future e Opzioni sono investimenti molto rischiosi e non sono adatti a tutti gli investitori. Investire in future e opzioni puo' portare a perdite elevate anche superiori all'investimento iniziale. Le performance del passato non sono indicative dei risultati futuri.

< Prec.		Succ. >