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Blog Markets Trading
FIB e Forza Relativo con EuroDollaro e SP500
Scritto da Fabio Ferrantino Venerdì 05 Novembre 2010 10:59
Markets Trading - Spread e Forza Relativa
Mercati in uno stato euforico rialzista. La correlazione SP500-EuroDollaro è sempre più forte. Leveraging evidente a partire da tutte le Commodities. In questo scenario abbiamo un FTSEMIB particolarmente incerto, con bassi volumi e che sottoperforma incredibilmente gli altri mercati.
Ne ho già parlato molto in passato; non sono il mio pane le questioni macroeconomiche e fondamentali, ma non ci va un genio a capire che un paese sempre più in difficoltà come il nostro non può certo essere di forte richiamo e interesse per capitali esteri, che anzi stanno evidentemente lasciando il Belpaese.
Due giorni fa i mercati hanno brindato con allegria al piano di stimolo QE2 varato dalla FED. SP500 ha violato i massimi precedenti di breve, poi i 1200 ed infine ieri anche i massimi di aprile. Euforia incontrollata e una sempre più stretta correlazione con l'EuroDollaro volato oltre 1.42. Ma il FTSEMIB non solo non ha volato i massimi precedenti di breve (per quelli di Aprile mancano almeno 2000 punti), ma ha partecipato con assoluta apatia a questo rialzo con bassi volumi e scarsa partecipazione. La correlazione in termini di tendenza con gli altri mercati è rimasta, ma il confronto nelle performance è abbastanza imbarazzante. La forza relativa dell'indice italiano è quindi in caduta libera nei confronti dell'SP500, come potete ben notare nel primo grafico.
Ma questo studio di forza relativa non tiene ovviamente in considerazione l'effetto cambio. E' vero che l'SP500 è salito molto rispetto al Fib, ma il valore della sua moneta è fortemente calato rispetto all'Euro (prezzo salito, ma valore in parte "mangiato" dalla perdita del dollaro). Allora possiamo "deprezzare" dal grafico sopra proposto l'effetto cambio, ovvero calcolare la forza relativa dell'indice italiano nei confronti di quello americano "scontando" il cambio. Questo il risultato:
Insomma, la situazione non è più tragica come poteva sembrare. In questi mesi ci sono sì state delle oscillazioni, ma bene o male la nostra forza relativa nei confronti dell'america si è difesa. La situazione pare però in peggioramento proprio in queste ultime due sedute di forte euforia americana; il nostro future non è riuscito a superare importanti resistenze e, come già detto, ha presentato apatia e disinteresse nei confronti di questa ondata di acquisti.
Siamo in un evidente trading range, tra 21000 e 21600 e possiamo definire intermedia l'area 250/350. Le vendite di stamattina sono piuttosto marcate e, appunto, in netto contrasto con quanto vediamo oltreoceano. Qui di seguito il grafico di breve della forza relativa italiana nei confronti dell'SP500 (sempre "deprezzando il cambio") e del nostro future in evidente trading range.
Ora siamo in un'area in cui la forza relativa potrebbe trovare buona base e supportare un poco un rimbalzo del mercato italiano....
Sempre solito grafico, Forza relativa FIB vs SP500 "depurata" dall'effetto Eurodollaro
Di medio termine....
[attachment=1]fib_vs_sp500_nocambio1.png[/attachment]
...e di breve termine
[attachment=0]fib_vs_sp500_nocambio2.png[/attachment]
Come possiamo immaginare un futuro roseo in Europa con una valuta (Euro) che vale più dell'oro?
In teoria il dollaro è tostato ma mi aspetto un "attacco" all'area Euro da parte delle agenzie di rating.
Non capisco davvero gli attuali movimenti della nostra valuta.
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