Blog L'Angolo dell'Oro
Oro: prezzi futures e mercato fisico
Scritto da Andrea Barbarossa Domenica 19 Dicembre 2010 22:41
Notizie & Mercati - Future Indici Opzioni Commodities
Settimana piuttosto piatta e noiosa per i metalli preziosi che senza spunti particolari si avvicinano alle ultime sedute di dicembre dando l'impressione di voler difendere i guadagni recenti più che cercarne di nuovi.L'oro in particolare chiude quasi invariato contro il dollaro e contro l'euro, lasciando all'argento il compito di portare un po' di volatilità e qualche risultato degno di nota con circa un 2% di guadagno rispetto alle principali valutine fiduciarie.
I mercati in generale sembrano un po' tirati e sbilanciati verso un eccesso di ottimismo che potrebbe tradursi, magari più educatamente dopo le feste, almeno nello storno salutare e nel consolidamento degli ultimi movimenti al rialzo, scenario che anche il forex così come le recenti tensioni sui tassi sembrano appoggiare.
Interessante, tornando ai metalli preziosi, notare che mentre la chiusra ufficiale sul mercato dei futures sia negativa rispetto ad un euro pur debole, il monitoraggio dei canali di vendita di oro fisisco a livello nazionale fa segnare questa settimana un leggerissimo incremento che, seppur assolutamente trascurabile in quanto a dimensione, rimane di segno opposto rispetto a quanto avvenuto sui derivati.
Certo, tradurre questo vantaggio minimo in termini reali pretendendo di andare da un qualsiasi numismatico a piazzare sterline d'oro a premio rispetto allo spot è assolutamente utopico: lo spread bid/ask sulle monete, se non si sa a chi rivolgersi e quali canali sondare, può arrivare anche intorno ad un paradossale 20%, capace di annullare diverse volte il vantaggio microscopico di questa settimana.
Il dato è però rilevante per altri aspetti.
Innanzittutto è utile notare e tenere presente la possibilità concreta di scostamenti fra i prezzi futures e quelli reali, sul mercato materiale e quotidiano alla portata di ognuno di noi. Il significato reale di uno scostamento così esiguo registrato per una sola settimana è sostanzialmente nullo: può essere addirittura casuale, visto che i riferimenti sul mercato fisico hanno orari in linea con quelli di apertura dei maggiori operatori nazionali, ben diversi dagli orari dei mercati dei derivati americani.
Può essere causato ad esempio da un picco relativo di domanda di metallo fisico: siamo pur sempre sotto lo feste ed è fisiologico che in questo periodo la richiesta di oggettistica salga. Non a caso una delle stagioni migliori per l'oro è proprio l'autunno.
Può essere però anche l'inizio di un disallineamento fra il mercato dei derivati e quello del fisico foriero di cambiamenti futuri più profondi e, benché non creda sia questo il caso, ritengo comunque necessario monitorare diverse fonti di prezzo, con regolarità.
In attesa di vedere cos'accadrà alla fine della prossima settimana, prendiamo nota del dato e lo mettiamo fra gli elementi che ci fanno restare alla finestra, in attesa di quotazioni migliori per poter aumentare la posizione al rialzo, sia sul metallo giallo sia su quello bianco.
Un altro dato poco incoraggiante è rappresentato in modo piuttosto chiaro dal grafico dei COT per futures e opzioni relativo all'argento. Dopo averlo visto passare da 18 a 29 in nemmeno sei mesi, i piccoli speculatori, long, sono l'unico gruppo che insiste, aumentando il proprio peso relativo rispetto ai grandi e ai produttori che al contrario riducono la propria esposizione.
Dopo una simile salita, meglio qualche attenzione in più.




oro di nuovo sopra 1.410 dollari oncia, per la precisione a 1.413.5 e argento che stabilisce per il secondo giorno consecutivo un record di chiusura: questa volta a 30.67. chissà se i ribassisti hanno lasciato uno stop in macchina oppure no.

ORO

ARGENTO

EURO

YEN





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