Blog L'Angolo dell'Oro

Dieci anni d'oro

Scritto da Andrea Barbarossa Lunedì 13 Dicembre 2010 10:01

Notizie & Mercati - Future Indici Opzioni Commodities

Manca poco ormai alla fine dell'anno, un paio di settimane a bassa intensità con volumi presumibilmente risicati e movimenti che, almeno in teoria, non dovrebbero portare particolari sorprese. Appare ragionevole quindi ricorrere ai grafici mensili degli ultimi dieci anni per ottenere un quadro più ampio della corsa messa a segno dall'oro contro il dollaro e contro l'euro in questo periodo e vedere così di guadagnare una prospettiva maggiore, fare un bilancio dell'anno in via di conclusione e magari cercare di intuire cosa sia possibile aspettarsi per quello nuovo.

Affido il compito di illustrare la bull run del metallo giallo dal dicembre 2000 ad oggi a un grafico molto molto semplice: si tratta di candele mensili, su scala lineare, delle quotazioni dell'oro contro il dollaro, dell'oro contro l'euro e dell'euro contro il dollaro, nel quadrante più in basso, per poter fare la tara con facilità al peso dei movimenti valutari e discernere così a colpo d'occhio le fasi in cui un certo tipo di direzionalità sul mercato dei metalli era attribuibile più alle variazioni sul forex che a genuine dinamiche del settore.

Anche i grafici più semplici, a volte, se osservati a lungo e con una certa curiosità riescono ad evidenziare un gran numero di informazioni. Quelli mensili poi a mio avviso hanno un fascino particolare, un po' simile a quello dei daily e forse attribuibile al fatto che le unità temporali a cui si riferiscono hanno un significato particolare più pratico per ognuno di noi rispetto ad esempio ad un grafico orario o settimanale: un certo mese, un certo giorno, mi sembrano più facilmente individuabili e tipici e per questo più vicini all'esperienza comune, al modo generale di percepire il tempo che passa e non a caso ritengo che su questi timeframes le figure standard dell'analisi candlestick funzionino meglio.

Disquisizione "filosofiche" a parte, la prima evidenza che si apprezza dal grafico sottostante è l'avanzata strepitosa della materia prima selezionata dall'uomo, nei secoli, come Moneta per eccellenza, rispetto alle principali monetine fiduciarie di oggi.

Dico fiduciarie e non cartacee perché ormai di fatto non sono nemmeno più di carta, per almeno il 90% della liquidità circolante ma in formato elettronico, di certo ancora più economico rispetto a una sofisticata banconata moderna.

L'oro quotava circa 250 $/oz nel 2000 e lo ritroviamo oggi a 1.400. Avanzata potente e regolare, con una sola grande correzione nel 2008 che dopo il primo approccio alla fatidica soglia dei 1.000 dollari all'oncia l'ha riportato a testare il supporto formidabile dei 700, costruito con enorme pazienza per quasi 18 mesi, dalla primavera del 2006.

In questo, purtroppo, il grafico lineare anziché logaritmico non rende giustizia alle reali dinamiche della parte iniziale: il passaggio dai 250 ai 500 e quindi ai 1.000 infatti è stato percentualmente enorme, rapido e ripido, e carico allora di grande emotività, per i pochi fortunati interessati a questo settore, all'epoca ancor più elitario di quanto non sia oggi.

La seconda evidenza riguarda il secondo settore del grafico, con le quotazioni dell'oro contro la valutina ufficiale europea. Anche qui il guadagno è stato notevole, benché percentualmente meno consistente del precedente: da circa 300 a circa 1.100 euro all'oncia dal 2000 ad oggi.

Salta subito agli occhi che in questo secondo caso il movimento è chiaramente distinto in due sezioni temporali differenziate: pre e post estate 2005, per una perfetta simmetria.

I primi 5 anni di salita delle quotazioni del metallo giallo contro il dollaro (peraltro quelle ufficiali e più seguite a livello internazionale) sono attribuibili quasi totalmente alla svalutazione competitiva del biglietto verde, la "valuta" di riserva mondiale. Non a caso contro l'euro si rimane rigorosamente al di sotto dei 350 €/oz per tutto il periodo, mentre EURUSD macina record su record, sfiorando, a fine 2004, l'allora impensabile quota di 1.4 contro un dollaro che solo tre anni prima lo sovrastava, schiacciando il rapporto in basso fino alla zona di 0.82: la variazione è del 70% in quasi 36 mesi, qualcosa per l'epoca davvero sorprendente sul più importante dei cross valutari.

Ci sono ancora un paio di fattori che voglio citare, benché se ne possano dedurre altri, non meno importanti.

Il primo è che tutto sommato la salita dell'oro è in media piuttosto insensibile alle vicende fra valutine fiduciarie. Con una prospettiva così ampia e corpose candele mensili, l'osservatore medio non coglierebbe alla prima occhiata alcuna differenza fra i primi due settori del grafico.

La seconda è che nemmeno l'Armageddon finanziario del 2008, evento per moltissimi aspetti senza precedenti nella storia finanziaria dell'umanità, è riuscito a scalfire, se non marginalmente, questa avanzata. Con l'unico risultato fra l'altro di averle conferito quasi subito ancora maggiore vigore.

Avete oro?

Link alla discussione nel Forum [6 replies]

Risposta veloce

Effettua il login per rispondere

Commenti dal Forum

Re: Dieci anni d'oro

by Andrea Barbarossa

mercoledì, 15 dicembre 2010 17:32

eurusd sembra voler caricare la molla per una salita mentre l'oro tutto sommato se ne frega, a ridosso dei massimi sia contro il dollarino sia contro il neurolo.

Re: Dieci anni d'oro

by Andrea Barbarossa

mercoledì, 15 dicembre 2010 07:00

ci riprovo.
un anno d'oro vs valutine fiduciarie principali. da poco abbiamo violato i massimi anche contro lo yen... arriva o non arriva questa benedetta correzione?!? non se ne può più.

Re: Dieci anni d'oro

by Andrea Barbarossa

mercoledì, 15 dicembre 2010 06:52

un anno d'oro vs valutine fiduciarie principali. da poco abbiamo violato i massimi anche contro lo yen... arriva o non arriva questa benedetta correzione?!? non se ne può più.

Re: Dieci anni d'oro

by uid55

martedì, 14 dicembre 2010 10:27

Sarebbe interessante capire quando muoversi nel vendere e comprare l'oro fisico allora e soprattutto dove

Re: Dieci anni d'oro

by Andrea Barbarossa

martedì, 14 dicembre 2010 04:57

ciao agata!
a dire il vero i contro di possedere un futures rispetto al fisico sono molti su una posizione di lungo periodo.
pensa solo alle commissioni e agli eventuali gap al rollover accumulati per anni o al rischio effettivo che istituzioni come il comex non riescano a far fronte alla richiesta di consegne di metallo, visto che coprono solo una minima percentuale dei volumi scambiati con le loro scorte a magazzino.

l'oro fisico non è un credito verso nessuno, non rappresenta l'oggetto di un contratto che dev'essere onorato da una controparte che può rispettare o meno la parola data.

l'oro fisico è vero e proprio valore, molto condensato in un volume estremamente ridotto e in un oggetto dalle straordinarie proprietà fisicochimiche.

mentre un'azione, un bond, un etf, una valuta o un futures può finire semplicemente a ZERO in casi in casi estremi, all'oro questo non può accadere, almeno fino a quando ci sarà una comunità umana ad attribuirgli il valore immagazzinato grazie alle sue straordinarie proprietà, alla sua rarità e ai costi enormi che sono necessari per portarlo dalle viscere della terra al mercato e che esso, semplicemente, incorpora.

inoltre se sai come fare e conosci i canali giusti, riesci a vendere e comprare oro fisico in monete o lingotti con spread molto contenuti rispetto allo spot ufficiale. anzi, ti dirò di più.

se sai anche quando farlo, puoi ottenere addirittura un premio sullo spot, perché ci sono alcuni momenti in cui il pubblico, spinto da un eccesso di entusiasmo, è disposto a pagare un pochino di più pur di averlo e altri in cui invece, in genere dopo una bella discesa, se ne vuole liberare per forza.

se parliamo invece di trading beh, è fuori di dubbio che siano meglio i futures.