Riporto le "regole d'oro" per un buon investimento in warrant raccomandate da Société Générale, che si possono trovare sul loro sito.

1 - Avere un opinione decisa sull'evoluzione del sottostante

Prima di investire in un Covered Warrant, occorre formulare delle previsioni sull'evoluzione del sottostante. Se si ha un' aspettativa di rialzo del sottostante, allora si dovrà acquistare un call, viceversa, con aspettative ribassiste, si acquisterà un put.

2 - Un buon warrant è quello il cui prezzo d'esercizio e la data di scadenza si adattano alle vostre aspettative sull'evoluzione del sottostante

Il delta di un warrant esprime la sensibilità del prezzo del warrant alle variazioni del sottostante. Puo' essere anche considerato come la probabilità che il vostro scenario si realizzi da oggi alla data di scadenza del vostro warrant. Più il prezzo d'esercizio sarà al di sopra (nel caso di un call) o al di sotto (nel caso di un put) del livello del sottostante, la probabilità di guadagno sarà minore.

3 - Comprare un warrant con elevato valore intrinseco è quasi come comprare il sottostante

Esempio: immaginiamo di comprare un call con strike 0 su un'azione. Questo call warrant quoterà al minimo il suo valore intrinseco, oppure lo stesso prezzo dell'azione. In questo caso acquistare il warrant è praticamente la stessa cosa che comprare l'azione e viene annullato l'effetto leva.

4 - E' più conveniente comprare un warrant il cui delta è compreso tra il 40% ed il 60%.

In questo modo ottimizzerete il vostro effetto leva quando il valore del sottostante supera il prezzo d'esercizio molto prima della scadenza del warrant.

5 - E' rischioso investire in un warrant il cui delta è basso

6 - Saper approfittare dei propri profitti

Se le vostre aspettative si sono realizzate e il prezzo del warrant è cresciuto sufficientemente,non bisogna esitare a beneficiarne. Il warrant ha sicuramente un delta elevato, di conseguenza il suo effetto leva è ridotto, e quindi anche il suo potenziale di crescita. Se pensate che il sottostante continuerà a muoversi nella stessa direzione, è meglio rivendere questo warrant, il cui delta non è più adatto, e riposizionarsi su un warrant in cui il prezzo d'esercizio è più adatto al livello attuale del sottostante. Bisogna assicurarsi, inoltre, che il warrant abbia una scadenza abbastanza lontana per lasciare il tempo alle vostre aspettative di realizzarsi.

7 - Fate attenzione alla vita residua del warrant.

Quanto più ci si avvicina alla scadenza, tanto più il warrant perde il suo valore temporale. Il tempo è vostro nemico !

8 - Non è conveniente esercitare un warrant prima della scadenza. Guadagnerete di più rivendendolo in borsa.

Il prezzo di un warrant è costituito dal valore intrinseco e dal valore temporale. Esercitandolo prima, otterrete soltanto il valore intrinseco del warrant. Al contrario, rivendendolo in borsa, beneficierete del valore intero del vostro warrant. Ricordiamo che ogni warrant è negoziabile in borsa fino a quattro giorni antecedenti la scadenza (ad esempio, se il covered warrant scade di venerdi', l'ultimo giorno di negoziazione sarà il lunedi' precedente).

9 - Il volume trattato su un warrant non è un indicatore di liquidità del warrant

Non è rilevante sapere che il warrant sia molto scambiato. Cio' che conta è la vostra convinzione sull'evoluzione del sottostante. Société Générale garantisce, infatti, la liquidità sui propri warrant tramite una continua presenza sul mercato e spread ridotti. Inoltre, un elevato volume di scambi potrebbe indicare che molti investitori cercano di rivendere i propri warrant che sembrano inadeguati rispetto alle attuali condizioni di mercato.

10 - Non tenere conto dell'evoluzione del valore di un warrant

In effetti, il fatto che un warrant abbia già registrato per esempio un aumento del 200%, non è sintomo di un' evoluzione futura della stessa importanza. Dovreste scegliere un warrant il cui prezzo d'esercizio ed il cui strike siano adatti al vostro scenario.

11 - Il prezzo di un warrant non è un criterio di scelta

Quando il prezzo di un warrant è molto basso, il suo delta e la sensibilità alle variazioni del sottostante saranno molto deboli. Al contrario, quando il prezzo è molto alto, il warrant incorporerà un elevato valore intrinseco, limitando di conseguenza l'effetto leva.


Fonte: http://www.warrants.it/services/education/gold.php

Ok .... avevo fatto la premessa

0.18 o 180 euro sono la stessa cosa, io mi riferivo alla singola azione ma e' chiaro che bisogna considerare le 1000 di sottostante

anche questo non mi è chiaro...perdonami Vulcan sono uno scolaro indisciplinato

con Fineco puoi comprare sia call che put, puoi vendere call solo se hai il titolo sottostante, NON puoi vendere put.
Per la marginazione non so come funziona, senti l'help desk.

Comunque a proposito di marginazione (non intraday):
un acquisto di call in the money ha un pay off simile ad un acquisto in marginazione con stop loss; proviamo a vedere un esempio.
Voglio comprare unicredit (vale 1.545 mentre scrivo) con orizzonte luglio, stop loss a 1.40.
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Se compro una call a 1.40 la pago 0.18, quindi pago il titolo 0.035 piu' dello spot price (circa un 2.26% per 45 giorni ), in marginazione mi costerebbe meno (penso) ma vediamo che succede a scadenza.
Se il titolo scende sotto 1.40 non esercito la call ed ho una perdita di 0.18, se sale sono lungo del titolo, per guadagnare deve salire oltre 1.58...
Piu' l'opzione e' in the money e piu' aumento il peso della componente interessi rispetto alla volatilita' (che comunque si paga)